Stock index options expiration

Opção de Índice O que é uma Opção de Índice Uma opção de índice é um derivativo financeiro que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o valor de um índice subjacente, como o Standard and Poors (SP) 500, no preço de exercício indicado na data ou antes da data de vencimento da opção. Não há ações reais são compradas ou vendidas opções de índice são sempre liquidadas em dinheiro. As opções de call e put são ferramentas simples e populares usadas por investidores, corretores e especuladores para lucrar com a direção geral de um índice subjacente e, ao mesmo tempo, colocar muito pouco capital em risco. O potencial de lucro para opções de compra de índice longo é ilimitado, enquanto o risco é limitado ao valor do prêmio pago pela opção, independentemente do nível do índice no vencimento. Para opções de compra de índice longo, o risco também é limitado ao prêmio pago, e o lucro potencial é limitado ao nível do índice, menos o prêmio pago, pois o índice nunca pode ir abaixo de zero. Além de potencialmente lucrar com movimentos gerais de nível de índice, opções de índice podem ser usadas para diversificar uma carteira quando um investidor não está disposto a investir diretamente nos índices subjacentes às ações. Opções de índice também podem ser usadas de várias maneiras para cobrir riscos específicos em um portfólio. As opções de índice de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de expiração, enquanto as opções de índice de estilo europeu só podem ser exercidas na data de expiração. Exemplos de Opções de Índices Imagine um índice hipotético chamado Índice X, que tem um nível de 500. Suponha que um investidor decida comprar uma opção de compra no Índice X com um preço de exercício de 505. Com opções de índice, o contrato tem um multiplicador que determina o total preço. Normalmente, o multiplicador é 100. Se, por exemplo, essa opção de compra 505 tiver o preço 11, o contrato inteiro custará 1.100 ou 11 x 100. É importante observar que o ativo subjacente neste contrato não é qualquer ação individual ou conjunto de opções. ações, mas sim o nível de caixa do índice ajustado pelo multiplicador. Neste exemplo, é 50.000, ou 500 x 100. Em vez de investir 50.000 em ações do índice, um investidor pode comprar a opção em 1.100 e utilizar os restantes 48.900 em outros lugares. O risco associado a este comércio é limitado a 1.100. O ponto de equilíbrio de uma negociação de opção de compra de índice é o preço de exercício mais o prêmio pago. Neste exemplo, isso é 516 ou 505 mais 11. Em qualquer nível acima de 516, esse comércio específico se torna lucrativo. Se o nível do índice fosse 530 no vencimento, o proprietário desta opção de compra a exercitaria e receberia 2.500 em dinheiro do outro lado da negociação, ou (530 - 505) x 100. Menos o prêmio inicial pago, essa transação resulta em um lucro de 1.400.Options Calendário de Expiração 2016 Cópia do copyright 2016 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Ao utilizar este site, você concorda com os Termos de Serviço. Política de Privacidade e Política de Cookies. Dados Intraday fornecidos pela SIX Financial Information e sujeitos a termos de uso. Dados históricos e atuais do final do dia fornecidos pela SIX Financial Information. Dados intradiários atrasados ​​por exigências de câmbio. SP / Dow Jones Indices (SM) da Dow Jones Company, Inc. Todas as cotações estão no horário de câmbio local. Dados da última venda em tempo real fornecidos pela NASDAQ. Mais informações sobre os símbolos negociados pela NASDAQ e seu status financeiro atual. Os dados intraday demoraram 15 minutos para o Nasdaq e 20 minutos para outros intercâmbios. SP / Dow Jones Indices (SM) da Dow Jones Company, Inc. Os dados intradiários da SEHK são fornecidos pela SIX Financial Information e têm pelo menos 60 minutos de atraso. Todas as citações estão no horário de troca local. MarketWatch Top Stories Opções de Índice vs. Capital Uma opção de índice de ações é um título que é intangível e cujo instrumento subjacente é composto de ações: um índice de ações. O valor de mercado de um índice de compra e venda tende a subir e cair em relação ao índice subjacente. O preço de uma chamada de índice geralmente aumenta à medida que o nível de seu índice subjacente aumenta. Seu comprador tem um potencial de lucro ilimitado vinculado à força desses aumentos. O preço de um índice colocado geralmente aumenta à medida que o nível de seu índice subjacente diminui. Seu comprador tem um potencial substancial de lucro ligado à força dessas diminuições. Fatores de precificação Geralmente, os fatores que afetam o preço de uma opção de índice são os mesmos que afetam o preço de uma opção de patrimônio: Valor do instrumento subjacente (um índice neste caso) Preço de exercício Volatilidade Tempo até a expiração Juros Dividendos pagos pelos títulos componentes Instrumentos subjacentes O instrumento subjacente de uma opção de capital é um número de ações de uma ação específica, geralmente 100 ações. Opções de índice liquidadas em dinheiro não correspondem a um determinado número de ações. Em vez disso, o instrumento subjacente de uma opção de índice é geralmente o valor do índice subjacente de ações vezes multiplicador, que é geralmente 100. Índices de volatilidade, por natureza, são menos voláteis do que seus estoques de componentes individuais. Os movimentos para cima e para baixo dos preços das ações das componentes tendem a se anular mutuamente. Isso diminui a volatilidade do índice como um todo. No entanto, fatores mais gerais do que aqueles que afetam ações individuais podem influenciar a volatilidade de um índice. Estes podem variar de expectativas dos investidores de mudanças na inflação, desemprego, taxas de juros ou outros dados fundamentais. Tal como acontece com uma opção de capital, uma opção de índice de compradores de risco é limitada ao montante do prémio pago pela opção. O prêmio recebido e mantido pelo escritor de opções de índice é o lucro máximo que um escritor pode obter com a venda da opção. No entanto, o potencial de perda de escrever uma opção de índice descoberto é geralmente ilimitado. Qualquer investidor que esteja considerando a possibilidade de escrever opções de índice deve reconhecer que há riscos significativos envolvidos. Liquidação em Dinheiro As diferenças entre opções de patrimônio e índice ocorrem principalmente no instrumento subjacente e no método de liquidação. Geralmente, o dinheiro muda de mãos quando um detentor de opção exerce uma opção de índice e quando um escritor de opção de índice é atribuído. Apenas uma quantia representativa de dinheiro muda de mãos do investidor que é designado em um contrato por escrito para o investidor que exerce seu contrato adquirido. Isso é conhecido como liquidação em dinheiro. Direitos de compra A compra de uma opção de índice não dá ao investidor o direito de comprar ou vender todas as ações contidas no índice subjacente. Como um índice é simplesmente um número intangível e representativo, você pode visualizar a compra de uma opção de índice como a compra de um valor que muda com o tempo à medida que o sentimento do mercado e os preços flutuam. Um investidor que compra uma opção de índice obtém certos direitos pelos termos do contrato. Em geral, isso inclui o direito de exigir e receber uma quantia especificada de dinheiro do gravador de um contrato com os mesmos termos. Classes de opção Uma classe de opção é um termo usado para contratos de opção do mesmo tipo (call ou put) e estilo (americano ou europeu) que cobrem o mesmo índice subjacente. Os preços de exercício disponíveis, meses de vencimento e o último dia de negociação podem variar com cada classe de opção de índice. Para determinar os termos do contrato para uma classe de opção, entre em contato com a bolsa onde a opção é negociada ou com o OCI Investor Services. Preço de Exercício O preço de exercício, ou preço de exercício, de uma opção liquidada em dinheiro é a base para determinar o montante em dinheiro, se houver, que o titular da opção tem direito a receber por ocasião do exercício. Veja Liquidação do Exercício para mais explicações. In-the-money, At-the-money, Out-of-the-money Uma opção de call de índice é: In-the-money quando seu preço de exercício é menor que o nível reportado do índice subjacente. No dinheiro, quando o preço de exercício é igual ao nível desse índice. Fora do dinheiro quando o seu preço de exercício é maior do que o nível desse índice Uma opção de venda de índice é: In-the-money quando o seu preço de exercício é maior do que o nível reportado do índice subjacente. No dinheiro, quando o preço de exercício é igual ao nível desse índice. Fora do dinheiro quando o preço de exercício é menor que o nível desse índice. Os prêmios para opções de índices são cotados como aqueles para opções de ações, em dólares e valores decimais. Um comprador de opção de índice geralmente paga um total do valor do prêmio cotado multiplicado por 100 por contrato. O escritor, por outro lado, recebe e mantém essa quantia. O valor pelo qual uma opção de índice está dentro do dinheiro é chamado seu valor intrínseco. Qualquer valor de prêmio em excesso do valor intrínseco é chamado de valor de tempo de opções. Tal como acontece com as opções de ações, as mudanças na volatilidade, o tempo até o vencimento, as taxas de juros e os valores de dividendos pagos pelos títulos componentes do índice subjacente afetam o valor do tempo. Atribuição de amp de exercício O valor de liquidação de exercício é um valor de índice usado para calcular quanto dinheiro irá trocar de mãos (o valor de liquidação do exercício) quando uma determinada opção de índice for exercida, antes ou no vencimento. A autoridade que relata designada pelo mercado onde a opção é negociada determina o valor de cada índice subjacente a uma opção, incluindo o valor de liquidação do exercício. A menos que o OCC indique o contrário, esse valor é considerado exato e considerado final para o cálculo do valor de liquidação do exercício. Para garantir que uma opção de índice seja exercida em um determinado dia antes da expiração, o detentor deve notificar sua corretora antes que as empresas tenham tempo de corte para aceitar as instruções de exercício naquele dia. Nos dias de vencimento, o tempo limite para o exercício pode ser diferente daquele para um exercício antecipado (antes da expiração). Nota: Empresas diferentes podem ter tempos de corte diferentes para aceitar as instruções de exercícios dos clientes. Esses tempos de corte podem ser diferentes para diferentes classes de opções. Além disso, os tempos limite para as opções de índice podem ser diferentes daqueles para opções de ações. Após o recebimento de um aviso de exercício, o OCC o atribui a um ou mais membros compensadores com posições curtas na mesma série, de acordo com os procedimentos estabelecidos. O membro de compensação, então, atribui um ou mais de seus clientes que ocupam posições curtas nessa série, seja de forma aleatória ou com base na primeira a entrada. Após a atribuição do aviso de exercício, o lançador da opção de indexação tem a obrigação de pagar uma quantia em dinheiro. A liquidação e a transferência de caixa resultante geralmente ocorrem no dia útil seguinte após o exercício. Nota: Muitas empresas exigem que seus clientes notifiquem a empresa sobre a intenção dos clientes de se exercitar no vencimento, mesmo que haja uma opção dentro do dinheiro. Você deve pedir à sua empresa para explicar detalhadamente seus procedimentos de exercício, incluindo qualquer prazo para instruções de exercício no último dia de negociação antes da expiração. AM Amp PM Liquidação As autoridades de relatórios determinam os valores de liquidação do exercício das opções do índice de ações de diversas maneiras. Os dois mais comuns são: Liquidação de PM - Exerça os valores de liquidação com base no nível reportado do índice calculado com os últimos preços reportados dos estoques de componentes do índice no fechamento das horas de mercado no dia do exercício. Liquidação do AM - Exiba os valores de liquidação com base no nível reportado do índice calculado com os preços de abertura dos estoques de componentes do índice no dia do exercício. Se um determinado componente de segurança não abrir para negociação no dia em que o valor de liquidação do exercício for determinado, o último preço relatado desse título será usado. Quando o valor de liquidação do exercício de uma opção de índice é derivado dos preços de abertura dos títulos componentes, os investidores devem estar cientes de que o valor pode não ser relatado por várias horas após a abertura da negociação desses títulos. Vários níveis de índice atualizados podem ser relatados na data e após a abertura, antes que o valor de liquidação do exercício seja relatado. Pode haver uma divergência substancial entre os níveis de índice reportados e o valor de liquidação do exercício reportado. Exercício americano versus europeu Embora os contratos de opções de ações geralmente tenham apenas exercícios no estilo americano, as opções de índice podem ter estilo americano ou europeu. No caso de uma opção ao estilo americano, o detentor da opção tem o direito de exercê-la em qualquer dia útil antes de sua data de expiração. O escritor de uma opção no estilo americano pode ser atribuído a qualquer momento, quando ou antes da expiração da opção. A atribuição antecipada nem sempre é previsível. Um investidor só pode exercer uma opção de estilo europeu durante um período especificado antes da expiração. Este período varia com diferentes classes de opções de índice. Da mesma forma, o escritor de uma opção de estilo europeu pode ser atribuído apenas durante este período de exercício. Liquidação do Exercício A quantia de caixa recebida no exercício de uma opção de índice ou no vencimento depende do valor de fecho do índice subjacente em comparação com o preço de exercício da opção de índice. O valor das mãos que mudam de caixa é chamado de valor de liquidação do exercício. Esse valor é calculado como a diferença entre o preço de exercício da opção e o nível do índice subjacente informado como seu valor de liquidação do exercício (em outras palavras, o valor intrínseco das opções e é geralmente multiplicado por 100. Esse cálculo se aplica se a opção for exercido antes ou no seu vencimento No caso de uma chamada, se o valor do índice subjacente estiver acima do preço de exercício, o detentor poderá exercer a opção e receber o valor de liquidação do exercício, por exemplo, com o valor de liquidação do índice 79.55, o titular de um longo contrato de compra com um preço de exercício 78 exerceria e receberia 155 (79.55 - 78) x 100 155. O lançador da opção paga ao detentor esse valor em dinheiro. Se o valor do índice estiver abaixo do preço de exercício, o detentor poderá exercer a opção e receber o valor de liquidação do exercício. Por exemplo, com o valor de liquidação do índice reportado como 74,88, o detentor de um contrato de longo prazo com um preço de exercício 78 exerceria e receberia 312 (78 - 74,88) x 100 312. O redator da opção paga ao portador esse valor em dinheiro. Transações de fechamento Como nas opções de ações, um escritor de opções de índice que deseja encerrar sua posição adquire um contrato com os mesmos termos no mercado. Para evitar a atribuição e suas obrigações inerentes, o redator da opção deve comprar este contrato antes do fechamento do mercado em qualquer dia para evitar a possível notificação de atribuição no próximo dia útil. Para fechar uma posição longa, o comprador de uma opção de índice pode vender o contrato no mercado ou exercê-lo se for lucrativo. Patrocinadores oficiais da OIC Este site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer consultoria de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas junto à sua corretora, em qualquer bolsa na qual as opções são negociadas ou entrando em contato com a The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suíte 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Por favor, veja nossa Política de Privacidade e nosso Acordo de Usuário. Siga-nos: O usuário reconhece a revisão do Contrato do Usuário e da Política de Privacidade que regem este site. O uso continuado constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos.